Evaluatie vroegefasefinanciering 2024

Onderzoek
SEO Economisch Onderzoek heeft samen met Dialogic en Technopolis een evaluatie uitgevoerd van de Vroegefasefinanciering (VFF), in opdracht van het ministerie van Economische Zaken en Klimaat. De Vroegefasefinanciering richt zich op financiering van de ‘proof-of-concept’ fase die door de hoge mate van financieel risico nog niet interessant is voor (private) financiers. Doel van deze evaluatie is de doelmatigheid en doeltreffendheid van deze regeling te beoordelen.

Resultaten
De VFF is op hoofdlijnen doeltreffend en doelmatig. De regeling heeft een belangrijk aandeel in de totale financiering binnen de vroege fase van ondernemingen, waarin slechts zeer beperkt private alternatieven voorhanden zijn. VFF is voor een substantiële groep bedrijven van groot belang om voldoende financiering voor de proof-of-concept fase te realiseren. De vorm van het instrument (een lening) past bij de fase en het type bedrijven, hoewel een deel van de voorwaarden (bijv. de maximale leningsomvang) aanpassing behoeft. Ondernemers zijn over het algemeen positief over de regeling, wel zijn er op het gebied van communicatie in aanvraagproces en administratieve lasten verbeterpunten. Uit de econometrische analyse volgt dat de regeling (beperkt) bijdraagt aan het aantrekken van vervolgfinanciering, maar deelname wordt wel geassocieerd met hogere opgehaalde vervolgfinanciering. De directe effecten op ondernemers met betrekking tot bedrijfsprestaties in de eerste jaren na toekenning zijn beperkt, behalve groei van werkgelegenheid en innovatieactiviteiten.

Methode
Aan de hand van gerichte onderzoeksvragen werd via interviews, deskstudie, project- en portfolioanalyse, econometrische analyse data verzameld en geanalyseerd. Om het economische effect van de VFF kwantitatief te bepalen gebruiken we beschrijvende statistiek en een econometrische analyse op uitvoeringsdata van RVO en NWO gekoppeld aan CBS-Microdata. De beschrijvende statistiek wordt toegepast om het gebruik van het instrument te duiden naar bedrijfskenmerken. De econometrische analyse heeft als doel te analyseren of bedrijven die VFF toegekend kregen zich anders hebben ontwikkeld dan vergelijkbare bedrijven uit twee referentiegroepen die (i) een VFF-aanvraag hebben ingediend die is afgewezen en (ii) geen VFF hebben ontvangen maar qua bedrijfskenmerken wel overeenkomen met VFF-ontvangers. We beschouwen hierbij verschillende uitkomstmaten zoals de kans op vervolgfinanciering, innovatieve inspanningen, bedrijfsprestaties en overlevingskansen.

Deze evaluatie was onderdeel van een traject waarin ook het Innovatiekrediet en de Seed Capital/Business Angel regeling en het Dutch Venture Initiative werden geëvalueerd. Lees hier de kamerbrief over dit onderwerp.